Dave's World

SFR, comme je l'ai déjà dit, vient de rebrander sa branche d'accès à Internet à ses couleurs. Neuf devient donc SFR.
Mais l'historique est parfois difficile à faire disparaître. En voici un bel exemple, disponible sur le portail abonnés de Club Internet :


Est-ce que ça va devenir : SFR/Club-Internet powered by NeufBox, avec AOL ???
En tout cas, l'espace dédié aux pauvres abonnés qui ne comprennent plus rien de ce qui leur arrive (Club devient Neuf, Club devient SFR...) est plus que limité... c'est ici

La consolidation du marché est en route et la simplification des choix pour le consommateur devient réelle :la marque neuf va céder sa place à SFR qui devient la marque unique du groupe. Il ne restera de Neuf que le nom de la Box : "NeufBox par SFR", sans doute pour capitaliser sur la campagne de communication assez heureuse qui dure depuis quelques temps déjà.

Tout devrait devenir plus simple pour les consommateurs qui n'auront plus à jongler entre SFRBox et Neuf Box, SFR et Neuf mobile, HomeZone et TWIN (arrêté, est-ce l'abandon de la convergence fixe-mobile SIP ou juste un remplacement par un produit SFR ?), etc.

Je n'ai personnellement qu'un seul regret : le logo SFR va être changé et franchement, je préférais nettement l'ancien.

Certes, il devenait urgent de dépoussiérer la marque... La Société Française de Radiotéléphone, il est certain que cela ne fait pas beaucoup rêver, mais troquer un logo plutôt qualitatif, effet "diamant", contre un vilain aplat de couleur et un coin blanc, bof, bof. Ce n'est pas une nouveauté, les nouveaux logos sont parfois pas terrible, terrible. Par exemple celui d'EDF qui avait bien besoin d'être remis au goût du jour, mais qui a un peu destabilisé la marque... Quant au logo de la SNCF, il est plutôt réussi, mais à quel prix...

Bref, la nouvelle police est quand même nettement plus jolie, on peut au moins saluer cet effort. Quant au nouveau groupe SFR, on ne peut que lui souhaiter un bel avenir, avec un vrai combat avec Orange, Free et autres Bouygues Télécom, pour que convergence rime avec concurrence !

Alors que les rumeurs sur les acheteurs potentiels fusent, le FAI reste très actif dans la conquête de nouveaux clients, avec 3 mois ET Alice Music gratuits.

Cela peut sembler étrange que l'opérateur investisse alors même que son actionnaire est en phase de désinvestissement.

Pour comprendre, il suffit de faire des calculs simples et de se rappeler quelques fondamentaux. 

D'abord, quels sont les critères de valorisation d'un FAI lors d'une cession ? Personne ne sera surpris que ces critères soient fondés d'abord sur le nombre d'abonnés total, mais aussi sur la part des abonnés dégroupés. En effet, le marché n'étant pas encore complètement mature ni consolidé, il règne encore une ambiance de course à l'acquisition.

Des critères comme la trésorerie entrent bien évidemment en ligne de compte, mais sont "secondaires". 

La valorisation du dernier, racheté, Club Internet, donne un ratio de 700-750€ par abonné. Ce qui est supérieur au coût d'acquisition d'un client, même avec la double promo citée ci-dessus (qui représente un surcoût de l'ordre de 60-70€ HT à tout casser).

Il est également intéressant de noter que les efforts d'Alice se focalisent sur des clients à plus haute valeur, c'est à dire des clients dégroupés. On est clairement dans l'optique de présenter à un acheteur potentiel de bons ratios (ratio du nombre d'abonnés dégroupés sur la parc total), afin d'obtenir une valorisation similaire à celle deClub, voire meilleure ?

Tout cela veut dire que du point de vue de Télécom Italia, acquérir un nouveau client est un processus globalement rentable dans l'optique d'une vente. La moindre importance de la trésorerie face au nombre d'abonnés justifie donc qu'Alice "investisse".

Ce raisonnement peut être à double tranchant : si la vente ne se fait pas l'opérateur a éventuellement gagné des clients qui ne valent plus 750€ mais nettement moins du fait de leur coût d'acquisition important.

Enfin, il faut se rappeler que celui qui rachète se retrouve avec des abonnés dont le coût d'acquisition est de façon effective de 750€ ! Comment rentabiliser de tels clients ? Déjà il ne faut pas les perdre, ce qui n'est jamais simple... Il est loin le temps ou Neuf Télécom rachetait à bon compte des opérateurs pour un euro symbolique ou à peine plus. La raréfaction des opportunités a fait monter les prix et baisser la rentabilité d'une telle opération...

Encore pour le cas Club Internet, Neuf a réussi à revendre le réseau ADSL de ce dernier à Bouygues Télécom, ce qui réduit substatiellement la facture. Qui voudra du réseau d'Alice ? Numéricable semble être un bon candidat, dans la mesure où la société opère uniquement un réseau câble, quoique...

Cela pourrait d'ailleurs être une bonne façon de fragiliser Free au capital duquel Xavier Niel s'accroche, Ypso étant un acheteur potentiel. Mais est-ce que le coup est rentable ? Nul ne le sait réellement, les analystes de Calyon tentent de le savoir, ceux qui conseillent Ypso/Numericable également, et il doit également y avoir des équipes qui phosphorent sur le sujet chez Neuf, Free et même Orange, pas forcément pour faireune offre mais pour estimer si le montant payé par l'acheteur final est raisonnable ou bien si ce dernier a fait un chèque en blanc !!!

Update :

Les candidats seraient : Numerciable, Bouygues Télecom, Neuf, Free pas de Darty ni de France Télécom dans la boucle

C'est dans toutes les bouches aujourd'hui, le Figaro révèle que télécom Italia aurait mandaté Calyon pour vendre Alice, qui est à la peine avec ses 885K abonnés sur un marché français largement consolidé, avec trois pôles :

• Orange
• Neuf (sous l'aile de SFR qu a sa propre offre SFR Box et Tele2 ADSL)
• Free

 Qui va racheter ?  Comme je le disais dans une précédente note FT/Orange aurait déjà annoncé son peeu d'intérêt. en revanche il est évident que Free et neuf seront intéressés, puisque la place de 2ème FAIdu marché est dans la balance. Reste également Numericable qui ne cache pas ses ambitions (l'entrée de Carlyle au capital est censée donner au groupe les moyens d'investir lourdement). Bouygues Télécom aurait pu être intéressé, mais avec le rachat des infrastructures réseau de Club Internet (rachetées à la casse à Neuf) qui sont largement redondantes avec celles d'Alice, je ne suis pas certain que ByTel soit très pushy sur le dossier...

Dans tous les cas, le marché GP achève sa consolidation, les small players restants (Darty, The Phone House, etc.) jouant le rôle des MVNO sur le marché mobile (et encor, ils ne sont même pas vraiment positionnés sur des niches très différenciatrices...). Les rescapés vont-ils en profiter pour remonter les prix (et crever le plafond du 29,99) et financer la fibre, ou est-ce que la concurrence va continuer à jouer ? 

Depuis le temps que la rumeur circulait, c'est désormais acquis : Vivendi/SFR souhaite racheter le groupe Neuf Cegetel.

Pour mémoire, SFR détient déjà 40,5% du capital et acheterait d'abord la part de louis Dreyfus (29,5%, à 34,5€/titre) pour monter à 70%, puis lancerait une OPA sur le solde, à 36,5€ le titre.

Les aspects financiers de cette acquisition semblent donc acquis (l'OPA a des chances correctes de succès à mon avis, même si la prime est faible). 

En revanche, les autorités de concurrence (Européenne et Française) risquent de ne pas voir d'un bon oeil ce qui pourrait assez rapidement devenir une fusion des activités fixes et mobiles pour créer un véritable opérateur intégré... mais surtout sur le sujet de la TV payante (pour mémoire Neuf dispose d'une base de ~400K clients TV sur ADSL) dans la mesure où Vivendi est actionnaire majoritaire de Canal (+ et surtout SAT). Déjà que Bruxelles avai fait les gros yeux sur les quelques abonnés Tele2 disposant d'une offre TV, je crains pour Vivendi que cela se passe plus difficilement cette fois-ci.

A suivre, car il y a bien entendu un enjeu pour la constitution d'un véritable opérateur alternatif ayant un poids quasi comparable à Orange en France (rapport de 0,7 environ en terme de CA France).

C'est le tour d'Alice de faire l'objet de nombreuses spéculations : qui va racheter les 800K abonnés de l'italien ?

FT a d'ores et déjà annoncé qu'il ne serait pas candidat, Free et Neuf affûtent leur argumentaire, tandis que Numericable se verrait bien en acquéreur. 

Le marché va finir un peu concentré, non ? Déjà que 91% de l'ADSL dans 3 mains, ça sent le cartel... attention à ce que Wanadoo devenu Orange n'augemente pas le montant des amendes pour entrave à la concurrence qu'il paie régulièrement (ou du moins est sommé de payer...)

La fibre est décidément à la mode !

On apprend ce jour que Neuf va prendre le contrôle d'Erenis, qui tire de la fibre dans les égoûts parisiens jusqu'aux caves des immeubles, avant de tirer du fil de cuivre jusque dans les appartements de ses clients. Il s'agit donc d'une technologie FTTB (Fiber To The Building) complétée par la technologie VDSL sur le cuivre, ce qui donne du 60 à 100Mbps, étant donnée la faible longueur du segment cuivre.

7500 clients au dernier comptage, un objectif de 15000 pour fin mars, 50 000 prises raccordables avec une promesse de monter à 150 000 rapidement, 25% de part de marché (annoncée) dans les immeubles où ils sont présents (=7500/50000 ???).

Erenis est un beau projet qui risquait à mon sens d'être ralenti dans ses projets par un manque de capitaux. L'arrivée de Neuf pourrait combler ce problème, si Neuf s'en donne les moyens, bien entendu. Après le rachat du palois Médiafibre (cher à JM Billaut), Neuf continue à acquérir des compétences et des abonnés dans le domaine de la fibre, afin sans doute de ne pas être lâché par Free qui devrait bientôt annoncer son offre commerciale en propre.

Neuf s'était fait le spécialiste des rachats dans le domaine des télécoms fixes (fixe longue distances, opérateurs ADSL, etc.) et le roi du jeu de Lego avec des pièces qui ne coïncident jamais bien (avec une diversité d'équipements à faire peur aux pires nerds !!!). La seule différence était que Neuf faisait son marché à la casse, le dernier en date, AOL n'étant pas en grande forme, de même que Cegetel, moins mourant que les autres mais en perte de vitesse. Or Erenis, même un peu à court de capitaux, est sous les feux de la rampe et Neuf va peut-être payer un peu cher cette acquisition...

Mais cela reste un bon mouvement, Neuf restant dans la course à la fibre, contre un FT/Orange qui vient d'annoncer son offre à 45€, Iliad qui a acheté Citéfibre et devrait annoncer d'ici un mois son offre Freebox optique à 29.99€ et Numéricâble qui, bien qu'empêtré dans de nombreuses plaintes de ses clients, a lancé une offre dans 10 villes françaises. 

Car que dire des autres challengers FAI ? Club Internet et Alice sont largués, sans doute incapables d'investir dans la fibre alors qu'ils n'ont pas encore commencé à rembourser leur réseau ADSL. Le premier serait d'ailleurs à vendre, le second ne devrait pas avoir un avenir plus brillant dans la mesure où Telecom Italia n'a pas d'énormes moyens pour investir (rappelez-vous que l'opérateur a proposé de revendre ses activités mobiles pour rembourser sa dette, avant de se faire renvoyer dans ses buts par le gouvernement italien). Quant à SFR/Tele2 et Completel/Darty, leur part de marché ne leur permettra sans doute pas de décoller dans l'ADSL, alors de là à aller investir dans la fibre (SFR aura plus intérêt à monter dans le capital de Neuf et en prendre le contrôle, ce sera nettement moins risqué)

Les français vont donc commencer à goûter aux joies du très haut-débit (certains diront que les palois le font depuis des années), mais à quel prix ? La lourdeur des investissements liés à la fibre optique va nécessairement limiter la concurrence et donc faire remonter les prix (ou au moins stopper net la baisse). A moins que les collectivités locales investissent pour garantir à leurs administrés un accès au très haut-débit à un prix abordable. Une fois de plus la loi du marché trouve ses limites et la puissance publique semble seule à même de mettre en place un service public.

à suivre ! 

288M€ pour 500K clients, soit 576€ par client.

Soit encore 19 fois 30 euros (ARPU d'un client en étant un peu optimiste), ce qui fait, en comptant une marge opérationnelle de 50% (Free annonçant 60% dans son buzz autour du sur le FTTH), ça fait 39 mois pour rentabiliser ces clients.

Autant dire qu'il faut espérer que ces clients (plutôt haut-de-gamme vu l'image et les  prix d'AOL) ne soient pas trop effrayés par l'image un peu low-cost du Neuf.

En tout cas j'attends avec impatience la prochaine publication des nombres de clients de Free et Neuf : ça va être la guéguerre pour savoir qui et number one (enfin number two, Orange restant inatteignable même en combinant les deux...)

Dommage que Noël ne soit pas aussi propice à la vente d'accès à Internet que des mobiles, janvier aurait pu être très amusant !!! 

Silicon (source SVM) rapporte que Neuf prépare Easygate, une box/PC sous Linux destinée aux français qui n'auraient pas de PC à la maison et ne souhaitant pas faire l'effort de comprendre les arcanes de 'linformatique.

Ca me rappellele début d'Internet, quand une marque d'électronique Grand Public (je ne me rappelle plus laquelle) avait décidé de mettre sur le marché un super minitel capable de se connecter à Internet en RTC en pressant une simple touche.

Car on n 'en est pas loin : Neuf ré-invente le minitel, un outil plug'n'play qui permette de surfer, lire et écrire des e-mails, stocker (via un DD externe), retoucher des photos et même de faire de la visio !

Tout ça pour moins de 150€ de caution (et quand même 40€/mois) + 100€ pour avoir un écran/clavier/souris/webcam pas cher.

Cela n'intéressera pas les clients traditionnels de Neuf (quoique, un peu de simplicité ne fait pas forcément de mal) mais vise justement une nouvelle cible, celle qui est encore trop peu adressée des techno-incompétents.

Ne serait-ce pas une petite astuce pour montrer aux investisseurs potentiels que la cible de Neuf est plus large que celle de Free qui se concentre sur les technophiles citadins ?  En tout cas c'est un bon coup politique, Neuf réduit la fracture numérique, Veyrat président !!! (ah, pardon, il l'est déjà ;-)

Orange communique depuis quelques semaines sur son offre Unik qui sera lancée lundi prochain.

Il s'agit avant tout de pédagogie pour rassurer le grand public sur une techno pas encore mature ni bien comprise par les clients.

Les principes de la convergence fixe-mobile (voice over GSM/Wifi) sont certes simples, mais je suis surpris qu'on ne les explique pas plus longuement. Peut-être parce que le bénéfice client n'est pas forcément au rendez-vous, l'offre unique étant une option payante pour des abonnés Orange (mobile) qui doivent être clients Orange Internet (avec une LiveBox) et donc clients France Télécom...

A ce compte-là, l'offre TWIN de Neuf semble quand même plus intéressante (il faut être client Neuf en dégroupage total et souscrire un abonnement mobile TWIN, ce qui enlève deux couches tarifaires)

à suivre lundi  ;-)

De mon côté, sans compter que je n'ai pas de LiveBox (j'ai récemment quitté Wanadoo pour Club Internet  pour ne pas payer des frais de déménagement et arrêter de payer cher mon internet : j'ai gagné 4€/mois, la VoIP et 3 mois gratuits), j'aurais du mal à m'intéresser maintenant à l'offre unique car je suis très content de mon N70 qui est 3G et pas Wifi... et puis pour appeler de la maison, cela ne me pose pas de problème d'utiliser le fixe VoIP Club.

La convergence apporte un confort à l'usage qui est pour l'instant contrebalancé par la nécessité d'utiliser un nouveau mobile pas forcément à son goût (Neuf propose un seul mobile, Orange trois), de se lier à un opérateur unique (unik ?) et des payer des options, le nuveau terminal, etc. ... pas très sexy, d'autant qu'on ne parle de convergence que de la voix...